Eurobond - bu nedir? Kim üreten ve hangi eurobond gerekli?

uzun vadeli menkul değerlerin piyasasında borç denilen eurobond özel bir türüdür. üzerlerinde Borçlular hükümetler, büyük şirketler, uluslararası örgütler ve bir zaman yeterince uzun süre ve en düşük maliyetle finansal kaynak çeken ilgilenen diğer bazı kurumlar vardır. İlk defa, bu araçlar Avrupa'da ortaya çıkmıştır ve bunlar oldukça sık "Eurobond" olarak adlandırılır nedeniyle hangi bugün, eurobond adını aldı. tahvil ne tür, ne kadar kendi salım ve hangi ödemeleri bu pazarın her bir katılımcıya vermek nedir? Bu soruların cevapları detaylı deneyin ve açıkça makalesinde ele olacaktır.

Eurobond kavramı ve temel özellikleri

Basit bir deyişle biz bağlar alacaklı ve borçlu ulusal para biriminden farklı bir para yayınlanan ve (veren ülke hariç) çeşitli ülkelerin pazarlarında eş zamanlı yerleştirilen söyleyebiliriz. 40 yıla kadar - Onlar uzun bir süre için fon, bir kural olarak vardır. on yıllık bir dönem - beşe bir yıl ya da üç tanınan kısa dönem Eurobond ve orta vadeli vardır.

Eurobond piyasasında üyeleri

Eurobond yerleştirmek için özel kurum vardır. Bu yapı nedir? Bu çeşitli ülkelerin finans kuruluşlarını kapsar sigortacıları uluslararası sendikası vardır. Bu durumda, bunların üretim ve ciro ulusal mevzuat sınırlı bir şekilde düzenlenmiştir. (- vs. sigorta şirketleri, emeklilik fonları, finans kuruluşları) de düzenleyicileriniz (hükümetler, uluslararası ve ulusal yapılar) ve yatırımcılar vardır. kendi kendini düzenleyen örgüt, Zürih merkezli - Tüm katılımcılar sermaye piyasası katılımcılarının Uluslararası Birliği (BKYDK) bir parçasıdır. Clearstream ve Euroclear bir emanetçi ve takas sistemleri gibi kullandı.

Özel bir direktif bulunmamaktadır Avrupa Komisyonu bu enstrümanın tam yasal tanımını sağlar Toplulukların, önerileri emisyon piyasası için kuralları ve prosedürleri yönetir. Onun Eurobond göre - edilerek bulunur menkul bir dizi özellik sahip:

• Bir sendika aracılığıyla en az iki üye Gelecekte teknik usul ve yerleştirme onların geçmesine gerek ki, farklı Devletlere ait;
• Onların cümle (ancak düzenlendiği ülkenin içinde) birden piyasalarda büyük miktarlarda gerçekleştirilir;
• aslında bir kredi kurumu veya diğer onaylanmış mali kurum tarafından satın aldı.

özellikleri Eurobond

Eurobond - kağıt ne tür ve sahip olduklarını karakteristik özellikleri? Öncelikle, her eurobond yatırımcı belirli bir zamanda tahvil faiz alma hakkını verir bir kupon var. İkinci olarak, faiz oranı sabit ve değişken (çeşitli faktörlere bağlı olarak) hem de olabilir. Üçüncüsü, ilgilenilen ödeme kredi çeken birinden farklı bir para sağlanabilir. Bu ikili mezhep denir. Buna ek olarak, yani diğer özellikleri sayısını bilmek bu tür menkul önemlidir:

• Bu hamiline menkul;
• Çeşitli pazarlarda aynı anda yerleştirilebilir;
• Uzun süre kullanılabilir - yaş genellikle 10-30 yıl (40 dahil);
• para ödünç ve ihraççı ve yatırımcıya yabancıdır için;
• Nominal değer eurotahvil dolar bir eşdeğere sahiptir;
• vergi indirimi olmaksızın yapılan kuponlar faiz ödemesi;
• yerleştirilen Eurobond birçok ülkede bankalar, aracılık, yatırım şirketlerini içeren emisyon sendikası.

Eurobond - en güvenilir finansal araçların biri ama onların müşterileri böyle yatırım şirketleri, emeklilik fonları, sigorta şirketleri gibi genellikle finansal kurumlar çünkü.

Eurobond piyasasında ortaya çıkışı ve gelişimi tarihçesi

konaklama klasik şemasıyla Eurobond Sorunun ilk 1963 yılında İtalya'da gerçekleştirildi. İhraççı bir devlet yolu inşaat firması Autostrade olduğunu. Bu 250 $ her nominal değeri ile 60.000 bağları ile alınmıştır. Eurobond aslen Avrupa'da ortaya çıktı ve bu güne kadar onların ticaret toplu aynı yerde yapılır kesin çünkü, kağıt adı öneki "euro" vardır. Bugün enstrümanın gerçek özelliğinden ziyade geleneğe daha bir övgüdür.

pazarın Aktif gelişim 80'lerde gerçekleşti. hamiline Sonra özellikle popüler Eurobond. Gelişmiş ülkelerde ve yazılım (Eurobond aksine) sahip tarafından verilen orta vadeli, nominal tahvil - Daha sonra 90'lı yıllarda, onlar Küresel Not "taciz" başladı. Bu borçlu temel durumunun piyasa büyümesi ve güçlendirilmesi ile bağlandı. Sonra toplam Eurobond içindeki payı% 60 ulaşmıştır.

20. yüzyılın sonunda o "jumbo" olarak adlandırılan pazar büyük tahvil kredileri, belirdi. ABD devlet kurumları ve ulusal kuruluşlar karşısında büyük borçlular bu finansal aracın ilgi artarken likidite Eurobond, arttı. Buna ek olarak, hükümete krediler, küresel krizin ve varsayılan Güney Amerika'da bazı ülkeler, banka kredileri ile karşılaştırıldığında bağların rolü arttı. yatırımcılar yeterince ciddi bir risk ile yüksek getirili yatırımlara daha güvenli bir yatırım tercih olarak "kalite uçuş" bir sözde süreç vardı.

Eurobond bugün

Bugüne kadar, Eurobond talep az bulunmaktadır. (Özellikle, banka kredileri geleneksel iç ilaveten,) fon alternatif kaynaklar için arama yanı sıra kredinin çeşitlendirilmesi - piyasasına giren ihraççıların ana hedefi. Buna ek olarak, Eurobond avantajları da vardır. Bu "kar" nedir? İlk olarak, (% 20 kadar) sermayesini çeken nedeniyle maliyet tasarrufu. İkincisi, yasal formalitelerin ve yükümlülükleri daha az çeşit veren kuruluş tarafından üstlenilen. Üçüncüsü, yön ve fonların kullanımının formları ve diğer piyasa esnekliği üzerinde pratik olarak hiçbir kısıtlama yoktur.

Sayı ve Eurobond sirkülasyon

Açık bir abonelik - Eurobond, en yaygın yerleştirilmesi için çeşitli seçenekler vardır. Bu sigortacıları bir sendika aracılığıyla gerçekleştirilir ve sorunlar borsada listelenmektedir. İlk satış sonrası üzerinde bayi tarafından "atılır" olan ikincil piyasada, onlar telefonla ve yatırım şirketlerinde internet üzerinden satın alınabilir. Herhangi bir yatırım aracı gibi, piyasada arz ve talebe bağlı Eurobond tırnak ve bunların verim var. yatırımcılar belirli bir grup arasında yerleşimi sınırlı - Ancak, başka bir seçenek sorunu yoktur. Bu durumda, bağın, bir borsada işlem değildir (gösterilmemektedir).

Rus eurobond: Mevcut durum

İlk defa, ülkemizde 1996 yılında uluslararası Eurobond pazarına girdi. Bu tip borcun ilk sorunlar 96-97 yıl içinde gerçekleştirilmiştir. Moskova ve St. Petersburg - Sonra belirli koşulları yerine getirdikleri yerleştirme hakkı federasyonu iki konuyu aldık. Bugün bu piyasanın katılımcıları ülkenin en büyük şirketler var, "Gazprom", "Lukoil", "Norilsk Nickel", "Transneft", "Rusya'nın Posta", "MTS", "Megafon". Bu, "VTB" ve "Gazprombank", "Alfa Bank", "Rosbank" ve diğerleri eurobond "Tasarruf Bankası" olarak önemli bir role sahiptir. Rus şirketleri ulusal mevzuat ile sınırlıdır Eurobond piyasasında erişimi olduğuna dikkat etmek önemlidir. Böylece, anonim şirketlerin değeri, sermaye miktarını aşmayan bu alet sayesinde fon çekebilecek. teminatsız Eurobond (genellikle gerekli teminat) ve diğer düzenlemelere ve ihracına ilişkin kısıtlamalar da vardır. Böyle Moody's'ten Standard & Poor ve diğerleri gibi özel derecelendirme kuruluşları göre olabilir Rus ihraççılar güvenilirliğini öğrenin.

Rusya uluslararası borç piyasasında yıllık mevcut. ülke Maliye Bakanı'na göre, fon kendi kaynaklarından yeterince sahip olmasına rağmen, bu Rusya'nın bütçe politikası çerçevesinde önemli olaydır. 2014 yılında, 7 milyar. Doları (iddiaya göre) toplamda bir ya dolar ve Euro cinsinden Eurobond ile dış pazarlara iki erişimi planladı.

Ukraynalı Eurobond: satın almak ve "yanık"

Rusya veren olarak değil, aynı zamanda yatırımcı olarak değil, bu sistemde yer almaktadır. Geçen yıl Aralık ayında, Rusya 3 milyar $ tutarında Ukrayna Eurobond satın aldı. Bu konunun sadece alıcı olmak. Ancak, bu tür bir yatırım değil en iyi şekilde ülkelerin ortaya çıkabilir. Şubat, S & P ve Fitch yana bu yıl Ukrayna eurobond notunu düşürdü defalarca gelmiştir. Bu ne anlama geliyor? Bond değerlendirmesi CCC (önceden varsayılan) seviyesine ulaşmıştır piyasanın değeri azaldı ve onlara temerrüt olasılığı artmıştır. Aynı zamanda Rusya borcun erken ödeneceğini gerektirebilir, ancak bu konuda konumunu zayıftır. Nedeniyle Ukrayna ekonomisinde olumsuz trendlere, Rusya Federasyonu 200 sayfalık izahnamede kaydedildi riski olan temerrüt olasılıkları hakkında hiçbir fikri olmadığını kanıtlamak için kolay olmayacaktır. yükümlülüklerini yerine Ukrayna'nın reddetmesi uluslararası piyasada kredi geçmişi bozulma ilişkili ülke kendisi için çok tatsız sonuçlara yol mülkiyet tutuklanması yurtdışındaki menkul kıymet sahiplerinin ve uzun bir süre Eurobond için borç pazarına girmek için yetersizlik. Bu nedenle, tahvil borç meselesinin olumlu kararı her iki tarafında çıkarına.

Sonuç

Böylece, Eurobond - bir kural olarak, uzun vadeli yatırım araçları uluslararası sermaye piyasasında fon çekmek için, çok sağlamdır. Onlar özel olarak oluşturulan sendikaların yoluyla yerleştirilir ve uluslarüstü kuruluşlar tarafından yönetilir. Büyük önem, belirli bir ülkenin finansal araçların güvenilirliğini belirlemek derecelendirme kuruluşları, Eurobond piyasasında oynanır. Bugün, Rusya veren ve yatırımcı olarak kendisine konuşan Eurobond uluslararası pazarda aktif bir şekilde katılmaktadır.